Marvell Aktie: Übernahme von Lumentum für 115 Mrd. US-Dollar vereinbart

Marvell Technology hat am 2. November 2026 mit Lumentum vereinbart, das Unternehmen in einem reinen Aktiengeschäft zu übernehmen. Die Aktionäre von Lumentum bekommen nach Angaben der beiden Unternehmen für jede Aktie 4,500 Marvell-Aktien, das entspricht rund 1.132 US-Dollar je Lumentum-Aktie und einem Unternehmenswert von 115 Mrd. US-Dollar. Grundlage sind die Schlusskurse vom 28. Oktober 2026, dem letzten Handelstag vor den ersten Marktspekulationen über ein Geschäft. Die Marvell-Aktie schloss am 2. November 2026 bei 171,41 US-Dollar, 12,7 % unter dem Vortag. Der Abschluss ist laut den Unternehmen für die erste Hälfte des Kalenderjahres 2028 vorgesehen.

Festes Umtauschverhältnis ohne Barzahlung

Nach der Pressemitteilung ist das Verhältnis fest: Für jede Lumentum-Aktie bei Abschluss gibt es 4,500 Marvell-Aktien. Eine Barkomponente nennt die Mitteilung nicht, die Gegenleistung besteht vollständig aus neuen Marvell-Aktien. Beide Verwaltungsräte haben dem Geschäft nach Angaben der Unternehmen einstimmig zugestimmt.

Der Wert von rund 1.132 US-Dollar je Lumentum-Aktie und der Aufschlag von rund 23,9 % beziehen sich auf die ungestörten Schlusskurse beider Unternehmen am 28. Oktober 2026. Die Präsentation nennt für Marvell an diesem Tag einen Kurs von rund 252 US-Dollar. Weil das Umtauschverhältnis fest ist, hängt der rechnerische Wert je Lumentum-Aktie vom Kurs der Marvell-Aktie ab.

Nach Abschluss besitzen die bisherigen Aktionäre von Marvell auf voll verwässerter Basis rund 67 % des gemeinsamen Unternehmens, die Aktionäre von Lumentum rund 33 %. Der kombinierte Unternehmenswert liegt laut Präsentation bei über rund 275 Mrd. US-Dollar, gerechnet mit den Kursen vom 30. Oktober 2026.

Zustimmung der Aktionäre und der Behörden steht aus

Der Abschluss steht laut Mitteilung unter dem Vorbehalt, dass die Aktionäre von Marvell und von Lumentum zustimmen und die behördlichen Genehmigungen vorliegen. Dazu kommen übliche Abschlussbedingungen. Marvell will dafür eine Registrierung auf Form S-4 mit einer gemeinsamen Beschlussvorlage (Joint Proxy Statement) bei der US-Börsenaufsicht SEC einreichen.

Der Form 8-K beschreibt die Struktur in zwei Schritten: Eine Tochtergesellschaft von Marvell geht zuerst in Lumentum auf, danach geht Lumentum in einer zweiten Tochtergesellschaft von Marvell auf. Matt Murphy bleibt Vorsitzender und Chief Executive Officer des gemeinsamen Unternehmens. Drei Mitglieder des Verwaltungsrats von Lumentum, darunter Lumentum-Chef Michael Hurlston, ziehen in den Verwaltungsrat von Marvell ein, der derzeit sieben Mitglieder hat.

„Die KI-Infrastruktur erlebt einen grundlegenden architektonischen Wandel hin zu optischer Konnektivität und schafft eine Gelegenheit, die es nur einmal in einer Generation gibt.“Matt Murphy, Chairman und CEO von Marvell

Synergien und Kennzahlen laut Unternehmen

Marvell und Lumentum sehen nach eigenen Angaben einen Weg zu jährlichen Kostensynergien von mehr als 1 Mrd. US-Dollar, die sich laut Präsentation vor allem auf die Herstellkosten beziehen. Das Geschäft soll im ersten Jahr nach Abschluss den bereinigten (Non-GAAP) Gewinn je Marvell-Aktie erhöhen. Zudem erwarten die Unternehmen höhere bereinigte Bruttomarge und Betriebsmarge sowie ein stärkeres langfristiges Umsatzwachstum.

Den gemeinsamen adressierbaren Markt beziffern die Unternehmen für das Kalenderjahr 2030 auf 550 Mrd. US-Dollar. Die Präsentation rechnet die Kennzahlen beider Unternehmen ohne Synergien zusammen, auf Jahreswerte hochgerechnet. Für Marvell dient dabei die Mitte der Prognose vom 27. August 2026 für das dritte Geschäftsquartal 2027, für Lumentum das erste Geschäftsquartal 2027.

Zugleich meldete Marvell vorläufigen Umsatz für das dritte Geschäftsquartal 2027 im Rahmen der Prognose. Die Mitte der Spanne bleibt, die erwartete Schwankungsbreite sinkt von plus oder minus 5 % auf plus oder minus 2 %. Lumentum veröffentlichte gesondert Ergebnisse für das erste Geschäftsquartal 2027, die in der gemeinsamen Mitteilung nicht wiedergegeben sind.

Wie die Börse reagiert hat

Die Marvell-Aktie schloss am 2. November 2026 bei 171,41 US-Dollar, 12,7 % unter dem Vortag, der Nasdaq 100 verlor 1,4 %. Zuvor war sie am 29. Oktober 2026 um 13,2 % und am 30. Oktober 2026 um 10,0 % gefallen. Die Lumentum-Aktie schloss bei 684,40 US-Dollar, 18,6 % tiefer. Seit Jahresbeginn liegt Marvell 101,7 % im Plus.