Bayer Aktie: EBITDA steigt im 3. Quartal auf 1,6 Mrd. Euro, Ausblick angehoben

Bayer hat am 3. November 2026 die Quartalsmitteilung für das dritte Quartal veröffentlicht. Der Konzernumsatz stieg auf 10.053 Mio. Euro, nach 9.660 Mio. Euro im Vorjahresquartal (währungs- und portfoliobereinigt plus 1,9 %). Das EBITDA vor Sondereinflüssen erhöhte sich um 6,9 % auf 1.615 Mio. Euro. Laut Bayer entwickelte sich das Geschäft der Division Pharmaceuticals in den ersten neun Monaten besser als erwartet, das Unternehmen hebt deshalb seinen Ausblick für 2026 an.

Pharmaceuticals trägt das Ergebnis, Crop Science liegt darunter

Die Division Pharmaceuticals erzielte einen Umsatz von 4.680 Mio. Euro, nominal plus 8,0 % und währungs- und portfoliobereinigt plus 6,4 %. Das EBITDA vor Sondereinflüssen stieg um 23,6 % auf 1.292 Mio. Euro, nach 1.045 Mio. Euro im Vorjahr. Laut Bayer waren vor allem deutliche Volumenzuwächse bei Nubeqa und Kerendia die Ursache. Umsatzrückgänge bei Eylea und Xarelto infolge von Patentabläufen bezeichnet das Unternehmen als erwartet.

Bei Crop Science sank der Umsatz währungs- und portfoliobereinigt um 2,4 % auf 3.884 Mio. Euro, nominal lag er um 0,7 % darüber. Das EBITDA vor Sondereinflüssen ging zurück, laut Bayer insbesondere wegen gestiegener Herstellungskosten und höherer Vertriebskosten. Bei Consumer Health lag der Umsatz währungs- und portfoliobereinigt auf dem Niveau des Vorjahres, das Ergebnis war rückläufig.

Ausblick 2026: höhere Marge, höheres EBITDA, besserer Free Cashflow

Bayer erhöht für Pharmaceuticals die erwartete EBITDA-Marge vor Sondereinflüssen für 2026 auf 25 bis 27 % (bisher: 23 bis 25 %). Auf dieser Basis erwartet das Unternehmen währungsbereinigt für den Konzern ein EBITDA vor Sondereinflüssen von 9,8 bis 10,3 Mrd. Euro (bisher: 9,6 bis 10,1 Mrd. Euro). Für den Free Cashflow gilt nun eine Bandbreite von minus 1,5 bis minus 0,5 Mrd. Euro (bisher: minus 2,5 bis minus 1,5 Mrd. Euro). Die Nettofinanzverschuldung zum Jahresende erwartet Bayer bei 28,0 bis 29,0 Mrd. Euro (bisher: 29,0 bis 30,0 Mrd. Euro).

Für die übrigen Kennzahlen bestätigt Bayer die bisherige Prognose. Der Umsatz soll 2026 währungsbereinigt bei 45 bis 47 Mrd. Euro liegen, das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 4,30 bis 4,80 Euro. Die erwartete Marge von Crop Science (20 bis 22 %) und Consumer Health (22 bis 24 %) bleibt unverändert.

Wertminderungen drücken das Konzernergebnis ins Minus

Das Konzernergebnis betrug minus 672 Mio. Euro, nach minus 963 Mio. Euro im Vorjahr. Laut Bayer enthalten die Sondereinflüsse im EBIT von minus 407 Mio. Euro unter anderem eine Wertminderung von 215 Mio. Euro auf die Marke Claritin in der Division Consumer Health sowie Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten. Bei Pharmaceuticals fiel eine Wertminderung von 307 Mio. Euro auf die Marke Xofigo an. Das EBIT vor Sondereinflüssen sank um 43,0 % auf 297 Mio. Euro, das bereinigte Ergebnis je Aktie auf 0,31 Euro (Vorjahr: 0,49 Euro).

Der Free Cashflow lag bei minus 293 Mio. Euro, nach plus 596 Mio. Euro im Vorjahresquartal. Laut Bayer wirkten höhere Auszahlungen zur Beilegung von Rechtsverfahren, insbesondere für Glyphosat und PCB, die per saldo 1.121 Mio. Euro betrugen (Vorjahr: 703 Mio. Euro). Bereinigt um diese Zahlungen lag der Free Cashflow bei 828 Mio. Euro (Vorjahr: 1.299 Mio. Euro).

Nettofinanzverschuldung sinkt auf 31,1 Mrd. Euro

Die Nettofinanzverschuldung verringerte sich im dritten Quartal um 2,5 Mrd. Euro auf 31,1 Mrd. Euro (30. Juni 2026: 33,6 Mrd. Euro). Laut Bayer ist das im Wesentlichen auf die erhaltene Zahlung von 3,0 Mrd. Euro aus der Vereinbarung mit Apollo Global Management zurückzuführen. Dabei erwarben von Apollo verwaltete Fonds eine Minderheitsbeteiligung an einer neu gegründeten Gesellschaft, in die Bayer das Geschäft mit reversiblen Langzeitkontrazeptiva eingebracht hat. Bayer behält nach eigenen Angaben die Anteilsmehrheit und die operative Kontrolle.