Solar- und Energieaktien nach der US-Midterm-Wahl: TAN plus 5,7 %, Vistra minus 13,8 %

Am 4. November 2026, dem ersten Handelstag nach der US-Midterm-Wahl vom 3. November 2026, schlossen Solar- und Energieaktien in den USA unterschiedlich. Der Solar-ETF TAN stieg um 5,7 %, bei einem Handelsvolumen vom 5,5-Fachen des Durchschnitts der 20 Handelstage davor, Vistra fiel um 13,8 %. Der S&P 500 stieg um 1,6 %. Neben den Kurszahlen stehen die Fristen aus dem Gesetz von 2025 und den Regeln des Finanzministeriums, die Zuständigkeiten des Kongresses, Zahlen der Energiebehörde EIA und die Aussagen der Unternehmen.

Kurse am 4. November 2026: Solar stieg, bei Stromerzeugern gingen sie auseinander

Nur NextEra Energy und Constellation Energy haben eine edgio-Signalseite, die übrigen Titel dienen als Vergleichszahlen.

Fristen: Was das Gesetz von 2025 und das Finanzministerium festlegen

Der One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) ist als Public Law 119-21 am 4. Juli 2025 in Kraft getreten (Text bei govinfo.gov). Die Regeln sind in der Fassung vom 4. Juli 2025 wiedergegeben, spätere Änderungen wurden nicht geprüft.

Der IRS (Notice 2025-42) legt für den Baubeginn von Wind- und Solaranlagen fest, dass bis 4. Juli 2026 grundsätzlich nur der „Physical Work Test“ gilt, also physische Arbeiten von erheblicher Art. Die Fünf-Prozent-Regel bleibt nur für Solaranlagen bis 1,5 Megawatt. Als durchgehend im Bau gilt eine Anlage, die spätestens am Ende des vierten Kalenderjahres nach dem Baubeginn in Betrieb geht. Die Notice gilt für Anlagen, deren Bau vor dem 2. September 2025 nicht begonnen hatte.

• Abschnitte 70512 (45Y) und 70513 (48E): Für Wind- und Solaranlagen, die nach dem 31. Dezember 2027 in Betrieb gehen, gelten die Gutschriften nicht mehr. Das betrifft Anlagen, deren Bau später als zwölf Monate nach dem Gesetz, also nach dem 4. Juli 2026, beginnt.
• Abschnitte 70512 und 70513: Für Anlagen, deren Bau nach dem 31. Dezember 2025 beginnt, entfällt der Anspruch bei wesentlicher Unterstützung einer „prohibited foreign entity“.
• Abschnitt 70506: Die Gutschrift 25D für private Solaranlagen gilt nicht für Ausgaben nach dem 31. Dezember 2025.
• Abschnitt 70514 (45X): Komponenten mit wesentlicher Unterstützung einer „prohibited foreign entity“ sind ausgenommen, für Windkomponenten endet die Gutschrift nach dem 31. Dezember 2027.
• Abschnitt 70510 (45U, Kernkraft): Für Steuerjahre nach Inkrafttreten gibt es keine Gutschrift, wenn der Steuerpflichtige eine „specified foreign entity“ ist.

Wer die Regeln ändern kann

Nach Artikel I Abschnitt 7 der US-Verfassung muss ein Gesetz von Repräsentantenhaus und Senat beschlossen und dem Präsidenten vorgelegt werden. Unterschreibt er nicht, geht es mit seinen Einwänden zurück, und es wird nur Gesetz, wenn in beiden Kammern je zwei Drittel zustimmen. Gesetze zur Erhebung von Steuern müssen im Repräsentantenhaus beginnen.

Die Wahl fand am 3. November 2026 statt, die Amtszeit der gewählten Abgeordneten beginnt laut 2 U.S.C. § 7 am 3. Januar 2027. Ein amtliches Endergebnis der Bundesstaaten zur Mehrheit in Senat und Repräsentantenhaus lag am 5. November 2026 nicht vor.

Strombedarf und Solarzubau laut EIA

Laut der US-Energiebehörde EIA erreichten die Netzbetreiber PJM und ERCOT im Sommer 2026 neue Spitzenlasten: PJM 162,6 Gigawatt am 2. Juli 2026, ERCOT 91,1 Gigawatt am 22. Juli 2026. Bis September 2026 waren laut EIA über 16 % der in diesem Jahr gebauten Solarkapazität im Kraftwerksmaßstab mit Batteriespeicher kombiniert (2017: 2 %), und 13 % der Erzeugungskapazität im Kraftwerksmaßstab war Photovoltaik.

Was die Firmen selbst sagen

NextEra reichte seinen Quartalsbericht (Form 10-Q) am 21. Oktober 2026 nach US-Börsenschluss ein, also vor der Wahl.

Bloom Energy schreibt am 22. Oktober 2026, die Finanzierung seiner Projekte hänge an der Verwertung von Investitionssteuergutschriften nach dem OBBBA. First Solar nennt am 29. Oktober 2026 die Gutschrift 45X „von 2023 bis 2032 verfügbar, mit einem Abbau ab 2030“, Enphase am 27. Oktober 2026 das Auslaufen der Gutschrift 25D am 31. Dezember 2025.

Constellation schreibt am 6. August 2026, seine Kernkraftwerke seien von 2024 bis 2032 für eine Produktionsgutschrift berechtigt, habe daraus aber in der ersten Jahreshälfte keinen wesentlichen Nutzen verbucht. Vistra nennt laut Bericht vom August 2026 große Rechenzentren als Treiber eines schnellen Lastwachstums. Für Vistra und Constellation lag am 5. November 2026 kein Bericht zum dritten Quartal vor.

„Es gab keine wesentlichen Auswirkungen auf den Betrieb oder die Finanzlage von NEE oder FPL durch diese Entwicklungen, und NEE geht davon aus, dass seine vorhandene Pipeline an Wind- und Solaranlagen, die bis 2030 in Betrieb gehen sollen, für Steuergutschriften für saubere Energie qualifiziert sein wird.“NextEra Energy, Form 10-Q für das dritte Quartal 2026, Abschnitt Results of Operations (aus dem Englischen übersetzt)