Chipaktien nach der US-Midterm-Wahl: Marvell und Micron rund minus 7 %, Nasdaq im Plus

Am 4. November 2026, dem ersten Handelstag nach der US-Zwischenwahl vom 3. November, schlossen sieben von acht beobachteten Chiptiteln tiefer. Marvell verlor 7,1 %, Micron 7,0 %, AMD legte um 1,0 % zu, der Nasdaq Composite um 1,4 %. Für Chipfirmen zählen drei Bundesregeln: die Förderung nach dem CHIPS Act, Zölle nach Section 232 und Exportkontrollen für KI-Chips nach China. Eine Ursache der Kursbewegungen nennt keine der gelesenen Quellen.

Sieben von acht Chiptiteln schlossen tiefer

Die Werte beruhen auf den Schlusskursen von Yahoo Finance in US-Dollar. TSMC ist mit dem US-Hinterlegungsschein (ADR) erfasst.

Wahlausgang: amtlich belegt und laut Prognose der Medien

Für North Carolina liegt ein vorläufiges amtliches Ergebnis des State Board of Elections vor (Dateistand 4. November 2026): Bei der Senatswahl erhielt Roy Cooper (Demokraten) 2.467.963 Stimmen, Michael Whatley (Republikaner) 1.643.088 Stimmen.

Laut Prognosen von NBC News und CBS News vom Abend des 3. November 2026 gewannen die Demokraten die Mehrheit im Senat, beide melden auch eine demokratische Mehrheit im Repräsentantenhaus. Ein amtliches Endergebnis lag am 5. November 2026 nicht vor.

Die Bundesregeln für Chipfirmen: Förderung, Zölle, Exportkontrolle

Förderung: Der CHIPS and Science Act (Public Law 117-167, 9. August 2022) stellt in Abschnitt 102 Mittel für die Haushaltsjahre 2022 bis 2026 bereit, 24 Mrd. US-Dollar für 2022 und 6,6 Mrd. für 2026. Nach der Programmseite des Handelsministeriums sind mehr als 36 Mrd. US-Dollar Förderung angekündigt, darunter 100 Mio. US-Dollar Forschungsförderung für Applied Materials.

Zölle: Die Proklamation 11002 vom 14. Jänner 2026 belegt eine enge Gruppe von Hochleistungschips mit einem Zoll von 25 %. Das Handelsministerium sollte dem Präsidenten bis 1. Juli 2026 einen Bericht zum Markt für Chips in US-Rechenzentren vorlegen, damit er prüfen kann, ob der Zoll geändert wird. Eine Änderung der Proklamation fand sich im Federal Register bis 5. November 2026 nicht.

Exportkontrolle: Das Bureau of Industry and Security stellte am 15. Jänner 2026 (91 FR 1684) Exporte bestimmter Chips nach China und Macau, darunter Nvidia H200 und AMD MI325X, von grundsätzlicher Ablehnung auf Einzelfallprüfung um. Bedingungen sind unter anderem eine unabhängige Prüfung in den USA und Lieferungen nach China von höchstens 50 % der Lieferungen an Kunden in den USA.

Was der Kongress ändern kann, und wie

Ein Gesetz braucht nach Artikel I Abschnitt 7 der Verfassung die Zustimmung beider Kammern und die Unterschrift des Präsidenten. Legt er ein Veto ein, kann jede Kammer es mit einer Zweidrittelmehrheit überstimmen. Die Zollmaßnahme steht in einer Proklamation des Präsidenten, die Exportregel in einer Verordnung des Handelsministeriums. Die Amtszeit der neu gewählten Abgeordneten und Senatoren beginnt nach dem 20. Zusatzartikel am 3. Jänner 2027 um Mittag.

Was die Firmen selbst sagen

Micron nennt im Jahresbericht vom 9. Oktober 2026 CHIPS-Zuschüsse von bis zu 6,4 Mrd. US-Dollar. Zum 3. September 2026 waren davon 4,9 Mrd. nicht erfasst, die Auszahlung folgt Bau-, Geräte- und Produktionsmeilensteinen. Die Steuergutschrift auf Investitionen hob der One Big Beautiful Bill Act von 25 % auf 35 %.

Nvidia schreibt im 10-Q vom 26. August 2026, die US-Regierung habe seit Februar 2026 Lizenzen für kleine Mengen H200 an bestimmte Kunden in China erteilt, diese Lieferungen machten weniger als 1 % des Rechenzentrumsumsatzes aus. AMD beschreibt im 10-Q vom 4. November 2026 ähnliche Lizenzen für MI325. Applied Materials weist für das Quartal bis 26. Juli 2026 28 % des Umsatzes in China aus. Intel nennt im 10-Q vom 30. Oktober 2026 die US-Regierung als Aktionär aus einer Vereinbarung vom 22. August 2025. Broadcom schreibt, US-Zölle hätten keine wesentliche Auswirkung auf Finanzlage oder Ergebnis gehabt. Zur Wahl äußert sich keine dieser Unterlagen.

„Die Lizenzen verlangen, dass die H200 vor jeder Auslieferung an den Kunden in den USA ein Prüfverfahren durchlaufen. Folglich unterliegen alle im Rahmen des neuen Lizenzprogramms ausgelieferten H200 bei der Einfuhr in die USA einem Zoll von 25 %.“Nvidia, 10-Q vom 26. August 2026, Risikofaktoren zu Exportkontrollen (aus dem Englischen übersetzt)