KI-Infrastruktur-Aktien am 5. November: Nvidia minus 9,3 %, Microsoft minus 3,6 %

Am 5. November 2026, dem zweiten Handelstag nach der US-Zwischenwahl, fiel der S&P 500 laut AP um 4,4 % auf 7.353,73 Punkte, der Nasdaq Composite um 5,5 %. Microsoft verlor 3,6 %, Oracle 6,9 % und Nvidia 9,3 %. Medien erklärten das mit der Sorge vor Auflagen für Rechenzentren, mit den Finanzierungskosten des KI-Ausbaus und mit Zahlen von Qualcomm.

Kurse und Investitionsangaben der Titel

Die Schlusskurse stammen von Yahoo Finance in US-Dollar. Die Tabelle nennt daneben die jüngsten Angaben der Firmen zu ihren Investitionen (Capex).

Zur Finanzierung vereinbarte Microsoft am 29. Oktober 2026 die Ausgabe von Anleihen mit Laufzeiten bis 2066, darunter zwei Tranchen zu je 4,0 Mrd. US-Dollar. Oracle schloss am 4. November 2026 eine Aktienplatzierung über 10 Mrd. US-Dollar und eine Anleiheausgabe über 10 Mrd. US-Dollar ab, Alphabet am 5. November 2026 eine Euro-Anleihe über 6 Mrd. Euro.

Meta nennt im Quartalsbericht als Risiko die wandelnde öffentliche Stimmung zu Rechenzentren und damit verbundene gesetzgeberische Entwicklungen, besonders auf Ebene der Bundesstaaten und Gemeinden. Microsoft schreibt, begrenzte Stromverfügbarkeit, verzögerte Netzanschlüsse oder Auflagen von Regulierern könnten den Ausbau einschränken.

Wahlergebnis, Zeitplan und Forderungen

Laut Hochrechnungen von NBC News und CBS News übernehmen die Demokraten die Mehrheit in beiden Kammern des Kongresses. CBS News führte die Senatsrennen in Alaska und Mississippi am 5. November 2026 als offen. Ein amtliches Endergebnis liegt in diesen Quellen nicht vor. Nach dem 20. Zusatzartikel beginnt die Sitzung des Kongresses am 3. Januar um Mittag, sofern er nicht per Gesetz einen anderen Tag bestimmt.

Senator Bernie Sanders (parteilos, Vermont) forderte nach der Wahl in einem Beitrag auf X laut CNBC vom 5. November 2026 ein landesweites Moratorium für Rechenzentren. Er verwies dabei auf lokale Abstimmungen, in denen Wähler Beschränkungen für Rechenzentren zugestimmt hatten.

Im Kongress liegen zwei Entwürfe des Artificial Intelligence Data Center Moratorium Act mit gleichem Wortlaut der ersten Abschnitte. S. 4214 von Sanders wurde am 25. März 2026 an den Handelsausschuss des Senats überwiesen. H.R. 9442 von Alexandria Ocasio-Cortez (Demokraten, New York) wurde am 24. Juni 2026 an zwei Ausschüsse des Repräsentantenhauses überwiesen. Nach dem Text dürfen Bau oder Ausbau von KI-Rechenzentren ab Inkrafttreten nicht beginnen oder fortgesetzt werden, bis Gesetze unter anderem eine Bundesprüfung von KI-Produkten regeln und betroffene Gemeinden über Bau oder Ausbau entscheiden können.

Auf Ebene der Bundesstaaten regelt die Executive Order 2026-05 von Pennsylvania vom 18. August 2026 das Prüfverfahren für Rechenzentren über 25 Megawatt Spitzenlast. Die gewählte Gouverneurin von Texas, Gina Hinojosa, kündigte laut CNBC in einem Video im Oktober ein Moratorium für alle Genehmigungen an, bis die Legislative Gesetze beschlossen hat.

Zuständigkeiten: Wer was ändern kann

Ein Bundesgesetz braucht nach Artikel I Abschnitt 7 der Verfassung beide Kammern und die Unterschrift des Präsidenten. Gegen sein Veto wird es nur Gesetz, wenn in jeder Kammer zwei Drittel zustimmen. Artikel I Abschnitt 8 überträgt dem Kongress die Regelung des Handels zwischen den Bundesstaaten.

Netzanschluss und Großhandelsmärkte betreffen laut Constellation die Bundesbehörde FERC, die im April 2026 für den Netzbetreiber PJM eine Preisobergrenze im Kapazitätsmarkt von rund 325 US-Dollar je Megawatt und Tag zuließ. In Pennsylvania adressiert die Order die Umweltbehörde DEP für Genehmigungen und die Regulierungsbehörde PUC für Stromregeln.

Wie Medien den Rückgang erklärten

AP, CNBC und CNN führen die Wahl an: Die Siege der Demokraten ließen laut AP Pausen beim Bau von Rechenzentren möglich erscheinen, laut CNN ist der Sieg in Texas, wo große Rechenzentrumsprojekte laufen, der Schlüssel. Zur Finanzierung schreibt AP, KI-Aktien schwankten seit Monaten wegen der Sorge, der Bau könne wegen hoher Kreditkosten stocken, und CNBC nennt Investitionen, Profitabilität und Schulden als Punkte, unter denen KI-Werte ohnehin stünden.

NBC News nennt die Zahlen von Qualcomm und Arm als Auslöser, CNN dass Qualcomm die Erwartungen verfehlte. Am 4. November stiegen Amazon, Meta und Google laut CNN in der Erwartung, Beschränkungen könnten Geld freisetzen; am 5. November wandten sich Anleger laut CNN davon ab.