Anthropic Börsengang: 70 bis 78 US-Dollar je Aktie, Prospekt zu Aktien von Amazon und Google

Anthropic, PBC hat am 10. November 2026 die Roadshow für den geplanten Börsengang seiner Class-A-Aktien gestartet. Die Aktie ist nicht handelbar: Die Registrierungserklärung bei der US-Börsenaufsicht SEC ist nach Angaben von Anthropic nicht wirksam, und die Preisspanne ist eine Schätzung im vorläufigen Prospekt. Anthropic hat die Notierung an der Nasdaq unter dem Kürzel ANT beantragt. Anthropic selbst ist nicht börsennotiert und hat keine edgio-Signalseite. Als Leit-Titel dient Amazon, weil der Prospekt Amazon als Gläubiger von Wandelanleihen und als Vertragspartner nennt; dazu kommen Google, Microsoft, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron und TSMC mit ihren Rollen laut Prospekt.

Angebot, Preisspanne und Stimmrecht laut vorläufigem Prospekt

Die Preisspanne ist laut Prospekt eine Schätzung, der endgültige Preis je Aktie wird später festgelegt. Ein Datum für die Preisfestsetzung und die Notierung steht nicht in der Mitteilung, im Prospekt ist das Feld für den Liefertermin leer. Aus dem Angebot der Altaktionäre erhält Anthropic keinen Erlös. Die Konsortialbanken können innerhalb von 30 Tagen zusätzliche Class-A-Aktien von Anthropic erwerben.

Class-A-Aktien tragen eine Stimme, Class-N-Aktien keine. Eine einzelne Class-F-Aktie, ausgegeben an eine Gesellschaft der Mitgründer, hat laut Prospekt 50,1 Prozent der Gesamtstimmen und keine wirtschaftlichen Rechte.

Privatplatzierung: sieben Unternehmen übernehmen Class-N-Aktien

Zusätzlich haben laut Prospekt Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft und TSMC vereinbart, unmittelbar nach dem Börsengang nicht stimmberechtigte Class-N-Aktien von Anthropic zum Börsenpreis zu übernehmen, zusammen für 26,0 Milliarden US-Dollar. Die Zusagen gelten je Unternehmen und stehen unter Bedingungen; bei Google finanziert der Betrag laut Prospekt einen Teil seiner zuvor zugesagten Investitionsverpflichtungen.

Anthropic schätzt den Nettoerlös aus Börsengang und Privatplatzierung zusammen auf 84,6 Milliarden US-Dollar, bei voller Ausübung der Mehrzuteilungsoption auf 93,7 Milliarden US-Dollar, jeweils bei einem angenommenen Preis von 74,00 US-Dollar in der Mitte der Spanne. Verwendet werden soll er laut Prospekt unter anderem für Investitionen in Rechenleistung und Infrastruktur.

Amazon, Google, Microsoft und Broadcom: Wandelanleihen und Verpflichtungen

Amazon nimmt an der Privatplatzierung nicht teil, ist aber über Amazon Web Services Gläubiger von Wandelanleihen mit 6.203 Millionen US-Dollar Nennbetrag: 2.186 Millionen US-Dollar mit Wandlungspreis 2,0928 US-Dollar und 4.017 Millionen US-Dollar mit 5,0478 US-Dollar je Aktie. Mit dem Börsengang wandeln sich 579,3 Millionen US-Dollar in 276.827.518 Class-N-Aktien, weil Amazon eine Beteiligungsobergrenze laut Prospekt nicht aufgehoben hat; der Rest wandelt sich quartalsweise im Rahmen der Obergrenze. Danach entfallen laut Prospekt 1.920.511.218 Class-N-Aktien auf Amazon und 1.789.598.269 auf Google.

Zugleich nennt der Prospekt Abnahmezusagen bei den Cloud-Anbietern, unabhängig von der tatsächlichen Nutzung; bei Amazon und Google muss Anthropic einen Fehlbetrag ausgleichen. Für Google kommt TPU-Rechenleistung mit Lieferung von 2028 bis 2031 hinzu, deren Zahlungen Anthropic auf 125,0 bis 150,0 Milliarden US-Dollar schätzt. Der Mietvertrag mit Broadcom über spezialisierte Beschleuniger ist laut Prospekt nur bei Verzug kündbar.

Zahlen aus dem Prospekt: Umsatz und Verlust nach neun Monaten 2026

Der Prospekt enthält ungeprüfte Zahlen für die ersten neun Monate 2026. Den Nettoverlust führt Anthropic überwiegend auf die Wertänderung der Wandelanleihen, Derivate und SAFEs zurück, ausgelöst durch den Anstieg der Unternehmensbewertung. Das bereinigte operative Ergebnis, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, beträgt laut Prospekt 4,1 Milliarden US-Dollar nach einem bereinigten Verlust von 3,1 Milliarden US-Dollar.

Im dritten Quartal 2026 stand ein operativer Verlust von 567 Millionen US-Dollar nach einem operativen Gewinn von 974 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Anthropic nennt dafür 5,0 Milliarden US-Dollar für kurzfristig beschaffte Rechenleistung und 2,0 Milliarden US-Dollar nicht zahlungswirksame Aufwendungen für ein Spenden-Matching-Programm.

Die Partner an der Börse: Schlusskurse am 9. November 2026

Am 9. November 2026, dem Handelstag vor der Mitteilung zur Roadshow, schlossen die Aktien der acht genannten Partner wie in der Tabelle. Ein Zusammenhang mit dem Börsengang ist damit nicht ausgesagt. Anthropic selbst hat keine Kursnotierung und keine edgio-Signalseite.