RSI Aktien: Was der Relative-Strength-Index misst, was er nicht misst und warum die Standardschwellen oft falsch eingesetzt werden

Der RSI gehört zu den meistgenutzten Indikatoren der technischen Analyse. Er taucht in fast jeder Chartplattform auf, wird in Anlegermagazinen regelmäßig zitiert und hat einen festen Platz in der Lehrbuchliteratur. Gleichzeitig wird er häufig falsch angewendet: Die Standardschwellen 70 und 30, die seit den 1970er Jahren im Umlauf sind, passen nicht zu allen Marktphasen. Was der RSI tatsächlich misst, wo er funktioniert und was unsere Backtests über seine Grenzen zeigen, ist Thema dieses Artikels.

Was der RSI misst und was nicht

Der Relative-Strength-Index wurde 1978 von J. Welles Wilder in seinem Buch New Concepts in Technical Trading Systems vorgestellt. Die Berechnung läuft über zwei Schritte. Zuerst werden die durchschnittlichen Kursgewinne und -verluste über die letzten 14 Handelstage berechnet: Tage mit Kursgewinn fließen in den durchschnittlichen Gewinn ein, Tage mit Kursverlust in den durchschnittlichen Verlust. Dann wird das Verhältnis dieser beiden Werte auf eine Skala von 0 bis 100 übertragen.

Ein RSI von 80 bedeutet nicht, dass die Aktie teuer ist oder fallen muss. Er bedeutet, dass die Aufwärtsbewegungen der letzten 14 Tage deutlich stärker waren als die Abwärtsbewegungen. Das ist eine Beschreibung des jüngsten Momentums, keine Prognose. Ein RSI von 20 bedeutet entsprechend, dass Abwärtsbewegungen dominierten. Auch das ist ein Rückblick, kein Signal, das mit Sicherheit in eine Gegenbewegung mündet.

Das Problem mit den Standardschwellen 70 und 30

Die 70/30-Schwellen stammen aus Wilders ursprünglicher Arbeit. Werte über 70 gelten als überkauft, Werte unter 30 als überverkauft. In der Praxis führt diese starre Auslegung in starken Trends zu einem strukturellen Problem: In einem anhaltenden Aufwärtstrend bleibt der RSI oft über 70. Ein System, das bei RSI > 70 automatisch aussteigt, verlässt häufig genau die Positionen, die am stärksten laufen.

Das Spiegelbild gilt für Einbrüche. In einem starken Abwärtstrend kann der RSI wochenlang unter 30 bleiben. Ein System, das bei RSI < 30 kauft, greift dann ins fallende Messer, nicht in eine Erholung.

Das bedeutet nicht, dass die Zonen 70 und 30 wertlos sind. Es bedeutet, dass sie immer im Kontext des übergeordneten Trends gelesen werden sollten. Ein RSI von 75 in einem intakten Aufwärtstrend mit positivem EMA-Crossover ist etwas anderes als ein RSI von 75 in einem Abwärtstrend.

Warum wir 55 und 45 als Schwellen verwenden

In der edgio Signal-Engine teilen wir den RSI in drei Zonen ein: über 55 gilt als positives Momentum, unter 45 als negatives, dazwischen als neutral. Diese engeren Schwellen haben sich in unseren Walk-Forward-Tests über 12 Marktphasen als stabiler erwiesen als die klassischen Grenzen.

Der Grund ist statistischer Natur. Mit den Schwellen 70 und 30 werden vergleichsweise wenige Tage als Signal klassifiziert: Die meisten Handelstage liegen dazwischen und werden ignoriert. Mit 55 und 45 klassifiziert der Indikator mehr Datenpunkte und liefert öfter einen Beitrag zum Composite Score. Gleichzeitig vermeidet er die oben beschriebene Fehlklassifikation in trendstarken Phasen.

Was unsere Backtests über den RSI zeigen

In unserer Forschungsrunde R46 haben wir den RSI direkt mit dem ADX (Average Directional Index) verglichen. Beide messen Momentum, aber auf unterschiedliche Weise. Das Ergebnis war eindeutig: RSI-14 hat sich als robuster erwiesen. Der ADX zeigte in unseren Tests mehr Rauschen und weniger stabile Beiträge über verschiedene Marktphasen hinweg.

Besonders aussagekräftig war das Ergebnis in Bärenmarkt-Fenstern. Fenster W07 aus unseren Walk-Forward-Tests deckt eine Phase mit starken Kursrückgängen ab. Der RSI hielt in diesem Fenster seine Klassifikationsleistung aufrecht, was wir als Indiz für Robustheit werten. Ein Indikator, der nur in ruhigen Märkten funktioniert, ist für ein Signal-System wenig nützlich.

Gleichzeitig haben wir in den Runden R49 und R50 geprüft, ob RSI-basierte Ein- und Ausstiegsschwellen unterschiedlich sein sollten, also ob ein hoher RSI ein besseres Eintrittssignal ist und ein niedriger RSI ein besseres Ausstiegssignal. Diese Asymmetrie hat sich in unseren Tests nicht bewährt. Die Versuche haben gezeigt, dass die Trennlinie zwischen Signal und Rauschen beim RSI hauptsächlich durch die Kombination mit anderen Signalen gezogen wird, nicht durch Feintuning der Schwellen.

RSI und Williams %R im Verbund

In der edgio Signal-Engine laufen RSI und Williams %R parallel. Williams %R misst, wo der aktuelle Kurs innerhalb der Hoch-Tief-Spanne der letzten 14 Handelstage liegt. Beide Indikatoren landen häufig in denselben Zonen. Wenn sie es nicht tun, ist das ein diagnostisch interessantes Signal: Wenn der RSI eine Überkauft-Zone zeigt, Williams %R aber neutral steht, weist die Divergenz auf Unsicherheit im Momentum-Bild hin.

Auf den Signalseiten von edgio sehen Sie immer beide Werte zusammen und einen Hinweis, ob sie übereinstimmen oder abweichen. Diese Transparenz ist bewusst: Sie sehen nicht nur das Ergebnis des Algorithmus, sondern auch, auf welcher Grundlage er basiert.

Wie edgio den RSI einsetzt

In der Signal-Engine von edgio ist der RSI eines von 16 Signalen, gruppiert in der Kategorie Momentum. Er fließt gewichtet in den Composite Score ein, zusammen mit EMA-Crossover, Trendfilter, MACD, Rate of Change, Stochastik, Williams %R und Makrosignalen. Die Gewichte wurden nicht auf maximale historische Rendite optimiert, sondern durch Walk-Forward-Tests auf Stabilität geprüft.

Für jede Position in Ihrem Portfolio berechnet edgio den RSI mit den Perioden, die für die jeweilige Anlageklasse validiert wurden. Das Ergebnis ist Teil der täglichen Signal-Aktualisierung und fließt in die Gesamteinordnung des Titels ein.